发展了多年的 FinTech 在各国已经面临着 “双向悖反” 的状况。一方面市场的热情不减，行业投融资规模有增无减，2015年 行业融资规模相对 2014年 就增长了 60%，各国政府也在积极地扶持、推动行业的发展；另一方面，创新所带来的风险也被行业和政府注意到，并采取了以 “规范引导” 为主旨的监管方式。2016年，FinTech 将如何在 “悖反” 的境况下走下去，各细分领域又将呈现怎样的状况。

我们总结了 10 位全球 FinTech 领域最有影响力的权威人士的最新言论，推出 “2016FinTech 发展趋势” 系列专题。从此出发，为市场对 2016年FinTech 的趋势判断提供认识基础。

我们认为，区块链被热捧，虽然他的发明者身份依然扑朔迷离。这个时代的人对待区块链的态度，就像电灯被发明时的人看到夜晚点亮的灯泡那样。“我们终于可以活着经历一次改变时代的 ‘革命’ 了。” 但是，专家说区块链现在还只是个概念，离创造价值的日子还远的很。

观点一：被热捧的区块链离产生价值的日子还远

区块链如同他的发明者——中本聪的身份一样，扑朔迷离。普通人对区块链的理解，也是一鳞半爪，难以触及核心。但是，这并不妨碍业界对它的热情。“区块链” 技术去中心化存储、信息高度透明、无法篡改等特点，让业界对它寄予厚望，并称它是 FinTech 真正能发挥 “颠覆” 作用的技术，是未来金融业的基础设施。

不过，专家们却认为区块链要真正发挥作用还有待时日，因为市场和社会对区块链的接受还有限，更多是限于跟区块链关系比较紧密的金融等领域。而且，就算是在金融领域，例如数字货币的发行等，区块链也只是众多选择中的一种。不过，他们也认为 2016年 是区块链开始被实验和应用的起点之年，区块链技术远期将带来的变化也不应该被低估。

国际上许多大型银行也以各种形式在区块链领域开展一系列探索：

研发：花旗银行、瑞银、纽约梅隆银行等已相继成立研发实验室，重点围绕支付、数字货币和结算模式等方面测试区块链的应用，有的还扩大到其员工内部系统中测试。

投资合作： 2015年 以来，许多跨国大型金融集团纷纷以创投形式进入区块链领域，比如高盛联手其他投资公司向比特币公司 Circle 注资 5000 万美金，西班牙对外银行通过旗下子公司以股权创投方式参与了 Coinbase 的 C 轮融资，巴克莱银行在技术孵化和加速器项目中与区块链初创公司合作，澳大利亚联邦银行和开源软件 Ripple 合作组队，创建了一个在其子公司之间互相支付转账的区块链系统等。

 

Case

1

一个典型的例子就是 R3 CEV，截至 2015年11月 底，这个由金融技术公司 R3 创建的企业已有美国银行、巴克莱银行、花旗银行、汇丰银行和高盛等 30 家跨国银行集团参与，主要致力于金融领域区块链的开发应用以及制定行业标准和协议。

这些金融巨头真正感兴趣的首先是区块链技术如何提升经营效率并缩减成本。区块链可以简化并自动化大量手工金融服务流程，大幅缩短交易时间、降低交易成本。而中国的平安银行也在今年正式加入 R3。

2

区块链初创公司 Stampery 的目标是为用户提供生成安全、可靠和无可辩驳的存在性证明服务以及保证用户的文件和数字通信的完整性。它实现该目的的手段是利用区块链技术解决数据的认证问题，该技术允许个人和公司证明任何类型的数据，生成精确、可靠和不可更改的存在性证明。

Stampery 还开发出了解决可扩展性问题的解决方案，可实现几秒验证数百万份文件。可扩展性解决方案还允许 Stampery 技术与其他拥有大量用户的服务相结合，例如已经有了 5 亿人使用的 Dropbox。

3

ShoCard 是一款电子身份证 App，通过将用户的个人信息储存在区块链中，ShoCard 在用户需要进行身份验证时进行授权，从而访问已经存在于区块链里的信息，达到身份验证的目的。

用户可以操作个人在 ShoCard 内储存的信息，当创办一个 ShoCard 的时候，只需要扫描你的证件，进行电子签字，然后 ShoCard 将同时生成私钥和公钥，记录在你的个人信息中，以供未来使用。

权威观点：

• Identitymanagement startups built on consensus ledger tech break out.——Pascal Bouvier
• ConsensusLedger focused startups experiment with property rights.——Pascal Bouvier
• Blockchaintechnology is one of the best examples of Bill Gates’ maxim that we overestimatethe change that will occur in the next 2 years, but underestimate the changethat will occur in the next 10 years. There is no doubt blockchain will haveprofound effects on financial services, but it will take time for the benefitsto crystallise.Right now, there are millions of people experimenting with thetechnology, but only gradually will they determine the right use cases to applythe technology to, establish standards and protocols, and form the consortianeeded to generate massive efficiency gains. In 2016, the concept of “Blockchain-as-a-service”, or blockchain platforms, will become prominent, as away for third parties like Microsoft to help banks overcome the skillsshortages and reduce the costs of innovating with the blockchaintechnology.——BenRobinson
• Bitcoinwill have a great year while the blockchain will still be confined to researchprojects.  The popularity of bitcoin willtake off internationally as solid use cases start to emerge.  However, many bitcoin startups will struggleto raise Series A rounds and will be forced to pivot or merge.  The blockchain will continue to be popularamong banks, but the real action will be confined to research and won’ t reachlarge-scale production environments this year.——Sonny Singh
• Blockchain as aService (BaaS) will gain steam, and the foundations will be laid for a decadelong process of disruption.-MS
• BanksWill Start Leveraging Blockchain Technology: 2015 was the year of experimentingwith the blockchain. 2016 will be the year when banks start taking theirblockchain experiments out for a spin. That may not lead to a customer-facingproduct built on the blockchain, but there are a number of internal use casesfor blockchain technology that banks have been experimenting with. Some ofthese experiments will see limited rollouts next year that could be expanded toother teams or applications if a limited release proves successful.-PS

 

观点二：分拆后的 PayPal 今年将迎来大爆发

专家认为，2016 将是 PayPal 爆发的一年。2015年 从 eBay 分拆出来，独立上市后，PayPal 没有停止 “收割” 的脚步，先后收购了 Xoom 、Venmo 和 Braintree ，加速布局移动支付等领域，稳定了它全球支付领先者的地位。

但另有一些专家则认为，Paypal 在 2016 将会成为热门的收购目标，已有不少机构对收购 PayPal 表现出浓厚兴趣。不过，两者并不冲突，不管是科技领域还是金融领域，专家们认为 PayPal 都有可能迎来大发展。

说到 PayPal，避不开支付宝，都是做在线支付，PayPal 与支付宝的区别在哪？总结起来，有以下一些关键点：

1 面向市场不同

PayPal 支持全球通用货币结算，目前支持 26 种货币，就是没有人民币；而支付宝只支持人民币。这可能是两者最明显的不同，因为使用地域不同，两者并不构成正面竞争。

2 商业模式不同

PayPal 的主要收入来源于昂贵的手续费，而支付宝的价值则主要来自于资金沉淀和数据积累。

3 产品设计不同

从设计逻辑和核心基因来说，PayPal 更接近于信用卡，而支付宝更接近于储蓄卡。

涨知识

-Xoom，一家美国的在线国际汇款服务商，于 2015年 被 PayPal 收购

-Venmo，一家美国的小额转账支付应用，以做 AA 转账起家，于 2013年 被 Braintree 收购。

– Braintree，一家美国的移动支付公司，于 2014年 被 PayPal 收购

权威观点：

• We think that PayPal will be a primary acquisition target in the 2ndhalf of 2016. PayPal went publicon the 18th of July, 2015. There is a taxdisadvantage in the United States in case a company is acquired within one yearof its IPO. We think that as soon as the tax disadvantage expires PayPalbecomes a prime target for investors with cash on hand. PayPal is the onlyde-facto global real time payment infrastructure and wallet (besides Bitcoin)——David Gyori

 

观点三：智能投顾的应用关键在于 “获得信任”

关于未来的预测，是人类永恒的话题，从掷骰子中研究出 “概率论” 后，关于预测的问题取得了长足的进步。但自此之后，在未来预测的道路上人类一直在 “理论领域” 纠缠不清。这一次，alphago 在围棋上战胜李世石，似乎有望将人类对未来的预测提升到物理层面，预测时的计算能力呈几何倍数增长。

各个行业为此欢欣鼓舞，金融行业作为一个长期与数字打交道的行业，表现的尤为突出。其中，利用人工智能来做出投资决策的智能投顾尤其被看好。目前，已经有不少 FinTech 公司在这方面进行了创业。

但也有专家预测智能投顾短期内前景并不明确，因为目前的智能科技并不能赋予 “机器投顾” 更准确专业的分析能力，相对于与专业人士直接面对面的交流，机器在获得信任上不占优势。

也有专家认为投顾行业必将被数字化，智能投顾将取代专业人士在小额短期批发式理财投资方面的作用，这一取代也将扩大这一领域的规模。但是，在高端投资理财方面，他们认为专业人士的作用暂时不会被人工智能取代，所以智能投顾行业最可能的格局是 “机器＋人”。

据美国花旗银行发布的报告显示，在短短两年时间里，机器人投资顾问在美国所管理的资产从 2012年 的几乎为零迅速增加，而且这种服务的受欢迎度正在日益上升。报告预测，未来 10年 内，机器人顾问管理的资产将会呈现出指数级增长，总额将达 5 万亿美元。目前美国机器人理财顾问管理的理财产品运作规模已超过 500 亿美元，而国内至少已有 30 余家第三方财富管理公司展开相关探索，有 10 余家互联网公司开发出相关智能投顾软件。

在中国，投顾软件有独立的第三方智能投顾平台，如弥财；有传统金融机构的智能化升级产品，如平安集团最新版本的平安一账通；也有互联网财富管理应用，如百度股市通、蚂蚁聚宝、微众银行 4.0。

最近，华泰证券拟出资 8 亿美元竞购美国资产管理软件生产商 AssetMark，这家公司已经为超过 7.5 万投资顾问和投资者提供服务。

智能投顾具有对市场变化反应缓慢、同质化等缺点。这个缺点，在国内 “追涨杀跌” 的情况下，对于风险较难控制。此外，国内监管对其发展有着限制，《证券、期货投资咨询管理办法》中有明确的条款，“证券、期货投资咨询机构及其投资咨询人员，不得从事下列活动：（一）代理投资人从事证券、期货买卖”。另有明确规定，通过互联网平台投资需要先有产品再有资金，不然涉及资金池和非法集资。

互联网券商 TradeKing 推出了一个名为 “TradeKing 顾问” 的网络咨询平台。这个平台将会提供由伊博森投资顾问公司 (Ibbotson Associates) 管理的 10 种不同的投资证券组合：五大核心投资组合，覆盖不同的风险承受力——保守型、中度型、中度增长型、积极型和积极增长型；以及五种主动管理的动量投资组合。

权威观点：

• Wehear a lot about ‘roboadvisors’ taking away jobs from human bankers. Contraryto the popular belief, we don’ t think that robots will take jobs away fromhumans, but rather augment them. This is the ‘robot and advisor’ conceptinstead of the ‘roboadvisor’ one. We believe that the first segments penetratedby the ‘robot and advisor’ concept will be premium and private banking as wellas wealth-management.——David Gyori

• We believe that in 2016 the industry will pivot to talking more about the bionicadvisor than the roboadvisor. In 2015, the industry became very excited aboutroboadvisors: automated, algorithm-based portfolio management services. As ameans to reduce fees and democratise asset management, roboadvisors represent amajor structural shift.However, combining roboadvisors with professional assetmanagers represents an opportunity to do the same, but with better performance– the algorithm makes the selections but is guided by an asset manager’ sinformed convictions.——Ben Robinson

 

观点四：FinTech 领域女性将顶半边天

金融业一直不是女性职业的主战场，但 2015年，英国财政部任命了两位女性担任与金融科技相关的两个重要职位。专家预测，在未来，可能会有更多女性在 FinTech 领域发挥更重大的作用。从用户的角度来讲，占半边天的女性也都会用到金融，但是多项统计显示，目前 FinTech 用户性别却明显不成比例。这种不呈比例的状况，是否潜藏着重要的机会呢？

美国的 LearnVest 是一家专门针对女性理财的创业公司。由于公司许多高层管理者为女性，LearnVest 创立之初专门针对女性市场进行了调查，发现家庭中大部分的财务大权由女性掌管，但这些女性却没有专业的理财知识。

LearnVest 于是决定专注女性细分市场。LearnVest 提供三种服务：免费的财务管理软件、理财知识教育和三挡不同收费的理财咨询。这三项服务中，财务管理软件和理财知识平台最受欢迎，平均每月使用者超过 140 万名。

权威观点：

• Following Eileen Burbidge and Harriet Baldwin’ s appointments this year to Fintech-related roles in HM Treasury, we expect to see more women taking prominent roles in the industry. We hope to see firms engaging more actively with female customers, to correct today’ s gender imbalance in the Fintech customer base. Women have to make international payments, women have to put their money somewhere – but today far fewer women than men are using Fintech. We recognise the number of journalists writing about Fintech seems to be balanced in favour of women! –NH

权威专家

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