据报道，多家未具名机构已成立球队并购基金项目，通过结构化产品募集资金，收购目标包括英超、西甲、意甲等多家欧洲俱乐部。A股上市公司成为项目收益保底以及退出的主力。

在最近短短几个月，中资就对欧洲俱乐部频繁出手：2016年5月，联合睿康集团以6000万英镑，收获英冠阿斯顿维拉俱乐部的所有股份； 2016年6月，苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元的总对价，通过认购新股及收购老股的方式，获得国际米兰俱乐部约70%的股份。

最近具有标志性意义的一笔俱乐部收购发生在8月5日，中国云毅国凯（上海）体育发展有限公司收购西布罗姆维奇控股有限公司100%股权，从而间接持有西布罗姆维奇足球俱乐部88%的股权。本笔交易不仅仅是创造了史上第一家由中国大陆资本控股的英超球队，同时也是首笔中国A股上市公司参与的欧洲球队收购交易。

据云毅国凯新闻稿介绍，云毅国凯的股东由赖国传、棕榈生态城镇发展股份有限公司和云毅投资管理（上海）有限公司等分别参与设立的并购基金组成，赖国传是云毅国凯股东的主要出资人和实际控制人。

针对此收购而设立的专项基金募资文件早已在市场流传，该项目的募资规模约20亿元，基金产品的期限为2年，优先级10亿元出资方为上市公司和机构，劣后级资金不低于3亿元，面向中小投资者出售份额，出资门槛为200万元。在承诺期限内棕榈股份将以现金或定增基金的方式回购。

而这一通过设立并购基金模式购买欧洲足球俱乐部的“成功模式”，已迅速在A股市场上被“复制”。财新对这种基金收购模式进行了深入报道：

募资文件显示出类似的融资结构，一般设立两层结构。上市公司股东和机构投资人分别作为GP和LP成立资管计划。该资管计划作为LP与相应GP资产管理公司成立专项基金，设立SPV公司用于直接收购欧洲球队。上市公司股东承诺对基金进行保低回购，在一定时期内，将SPV公司股份资产注入上市公司，资金实现退出。

值得注意的是，上市公司和LP成立资管计划中，LP资金并非自有，而是向市场“合格投资人”募集资金，但材料对所谓“合格投资人”的门槛却未作出规定。就已经完成的项目来看，参与收购球队的门槛价已经降低至100万人民币。

财新认为，随着这一模式在A股市场上的推广和应用，未来数月A股上市公司收购欧洲足球俱乐部的案例将会增多。

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