受全球全球最大的维生素生产企业DSM停产、杭州“G20蓝”环保要求等导致维生素供给大幅下降，相关产品上演了涨价潮。从2015年11月至今，VA的价格从95元/kg上涨至320元/kg，涨幅高达237%，截止2016年8月12，国内龙头企业新和成(22.94 -1.04%,买入)厂家报价360元/kg，浙江医药(13.85 -1.00%,买入)报价320元/kg，国内经销商主流报价320元/kg，实际成交价315元/kg左右。维生素迎来一轮大的涨价周期，二级市场上的相关个股股价率先反应，也出现大幅飙升，绝对龙头新和成涨幅超过100%。鉴于此，从专业的角度分析维生素市场变化与相关个股，共广大投资者参考。

　　一、维生素价格走势分析

　　维生素有几十种，而我们通常讨论的是必须维生素，人体必需的维生素有13种，除维生素C以外的12种也同样是大多数哺乳动物的必需维生素。

　　根据可获得的数据，我们首先回顾VA、VB1、VD3、VE的价格走势与今年以来的涨跌幅。计算发现，今年以来涨幅最大的是VA，累计上涨236%，其次是VE上涨111%。这两种类别涨幅巨大，同时也是市场关注的焦点。VD3上涨72.7%，VB1上涨26%。

　　VA的价格变化历史：

　　2007年11月-2008年6月，VA从105元/kg涨至360元/kg，连涨6个月，涨幅243%；

　　2014年1月-2014年5月，VA从116元/kg涨至200元/kg，连涨5个月，涨幅72%；

　　2015年12月-2016年8月，VA从95元/kg涨至320元/kg，连涨9个月，涨幅236%。

　　本轮上涨的主要逻辑有：（1）主因是DSM停产，短期内不会恢复；（2）VA核心原料–键中间体柠檬醛短缺。柠檬醛目前仅有巴斯夫和新和成可以配套，目前仍处于紧缺状态；（3）VA属于寡头行业，寡头提价意愿强烈同时下游接受程度高。上涨的3大核心逻辑短期内不会被打破。

　　主要涨价事件有：1月19日新和成报价提升80%至180元；2月3日巴斯夫提价20%至120元；2月19日巴斯夫提价至195元；3月14日新和成提价至295元；8月12日新和成再次提价至360元，其他主流厂商纷纷提价至320元。银河证券认为，此次涨价速度迅猛，相关厂商尤其是龙头企业提价态度坚决，预期将会存在进一步提价的空间。

　　VE从年初的41元左右上涨至86.5元，2008年初VE价格达到峰值260元后，一路下滑直至维持在50元左右。目前来看仍然位于相对低位，同时其他类型的维生素价格也维持相对低位。

维生素概念股：金达威、新和成、浙江医药、广济药业、兄弟科技、冠福股份。