网络直播无疑是今年最具吸引眼球的行业。在资本的推动下，映客、花椒、斗鱼、熊猫、一直播等一大批直播平台迅速崛起，加上老牌的YY直播，整个直播市场热闹喧嚣，大家一直在比拼着烧钱速度，似乎谁都没有提起过盈利这个问题。近日，Quest Mobile 发布的2016 年直播App数据报告显示，从去年10月到今年5月，网络直播 APPMAU（ 每月用户活跃数）从5271万增长到8585万，增长了38.6%。目前直播平台第一梯队为映客、YY、斗鱼、虎牙、熊猫，而第二梯队为花椒、繁星、一直播、全民、陌陌等。

有意思的是，第一梯队中的行业领头羊映客在2015年交出的成绩单是年收入3048万元，净利润仅有167万。映客虽然没有公布2016年的营收业绩，但是从它一直大手笔投入明星资源直播来说，它应该拥有一流的烧钱速度，预计2016年的盈利也不乐观。而熊猫、斗鱼、虎牙以及一直播都用天价签约费签了一堆娱乐明星或者游戏明星，目测也难以在短时间内做到迅速盈利。目前，直播平台已经被天然地认为是大把烧钱才能烧出用户和未来。

那从未被外界认为是直播第一梯队的陌陌，是如何实现“闷声发大财”的？应该说，陌陌直播生于陌陌公司的“瓶颈期”。

在2015年的第一、二、三、四季度，陌陌的营收分别是2630万美元、3070万美元、3750万美元、3950万美元，虽然每个季度营收都有环比增长，但是幅度不大，而会员订阅营收、移动营销、游戏营收三大业务是它的主要营收来源。

就会员订阅营收这一单项业务来说，2015年的营业收入是1460万美元，比去年同比增长23%，基本是见顶了。

此时，外界质疑的声音，大部分是陌陌的三大业务营收已经快遇到增长天花板了，很难保持持续增长。资本市场也“用脚投票”，今年2月12日陌陌股价跌至发行以来的最低点6.72美元，公司市值也跌至不足13亿美元。

即使在3月15日陌陌发布了2015年财报，全年营收1.340亿美元，净利润1370万美元，实现四个季度持续盈利，尽管公司创始人唐岩表示“陌陌已经连续四个季度取得盈利，为此我们感到非常高兴”，资本市场对此依旧反应平平。

虽然陌陌在2015年连续四个季度取得盈利，但外界依然认为营收很容易遇到“天花板”

此刻的陌陌，急需找到一个新的盈利模式，打破外界以及资本市场所认为的“天花板”。尽管可能在桀骜不羁的创始人唐岩看来，外界这些所谓“天花板”都是谬论。

其实，陌陌从2015年9月就在直播道路上尝试了，推出了“陌陌现场”，这是一款有逼格很烧钱但是用户却不怎么买单的产品。

陌陌现场拉来《我是歌手》的音乐总监梁翘柏助阵，定位为“不同于针对普通人的草根直播平台”，签约歌手均为职业歌手，采用直播演唱、粉丝发弹幕、赠送虚拟礼物等形式，打造可互动、强社交的“线上演唱会”。这样的精品直播节目，每期从歌手到现场，自然投入不菲，比起所投入的费用，粉丝打赏却寥寥，自然是一款烧钱产品。

精品直播路线受挫之后，2015年12月，陌陌开通红人直播，有相对严格的审核机制，主播需要提交才艺视频等相关资料才能通过审核；2016年4月，全面开放全民直播，用户只需要提交身份信息即可。在陌陌最新6.7版本的更新中，陌陌直播替代了原先底栏的“发现”按钮。同时，陌陌还推出了独立APP哈你直播。

陌陌直播终于迎来了大爆发。比起其他独立做直播的平台，陌陌只是在现有3亿用户插入“直播”功能，陌陌本身带有的陌生人社交属性，使它的用户群体更愿意“秀自己”，分分钟就把自己从用户跨到主播行列。大多数用户本来就是打发无聊时间才上陌陌，没有直播的时代就去搜附近的人，有直播之后可以去围观主播。

于是，陌陌直播自带“UGG”生产正循环，有的用户成为主播，有的用户成为粉丝，还有的用户既是主播又是其他主播的粉丝。

直播中的搜附近，可以找到离自己最近的主播，喜欢了可以打赏甚至重重打赏到让主播认识你，完成一次陌生人社交。陌陌的强陌生社交属性，以及本来较好的用户质量，与其他平台相比，它的直播粉丝更愿意付费。

像熊猫、斗鱼、虎牙以及一直播、花椒等直播平台，都用天价签了许多大牌明星和游戏行业明星，比如业界盛传王思聪的熊猫TV投掷千万签下Angelababy,连签下游戏退役选手若风也用了千万级别。而陌陌一直UGG方式“生产”主播，从不签约任何主播，省下了一大笔签约费。

直播平台的主要成本来自三块，获取用户的营销成本，获取内容的主播成本，以及带宽成本。显然，在陌陌直播这里，前两项成本几乎可以忽略不计，只有带宽这个硬成本了。

粉丝付费热情高，运营成本低的结果，带来陌陌直播营收和净利润的大爆发。2015年第一、二、三季度的直播营收分别是1560万美元、5790万美元、10860万美元，分别占总营收的30.65%、58%、69.17%。这个数字出来，一下子震动行业，原来陌陌才是直播行业的“收割机”。

但是，资本市场却用了一种非常奇怪的方式回应了陌陌的三季度财报。财报发布后，陌陌股价在周二盘前一度大涨超过10%，然而在开盘上涨约6%后，陌陌股价一路下滑近13%，收报23.25美元，跌破其50日均线。或许，这与直播收入成为陌陌财报里的唯一亮点有关。  （当然，也不排除与陌陌的市盈率已经高达166有关，这是一个接近市梦率的数字。）

陌陌发布第三季度财报当天，股价一路下滑近13%，跌破其50日均线

财报显示，第三季度，陌陌月活跃用户为7740万，这个月活数量从两年前几乎就稳定在这个量级，很难再突破。

第二大营收业务则来自会员订阅，收入为1810万美元，占比11.5%；第三大营收源为移动营销，收入为1770万美元，占比11.3%。会员订阅和移动营销比起二季度的收入，几乎没有增长。

而直播业务从第一季度1560万美元营业收入，到第二季度暴增至5790万美元，再到第三季度增长至10860万美元，占陌陌公司总营收也分别是30.65%、58%、69.17%。连陌陌创始人唐岩也承认，直播业务依然是陌陌收入和利润持续增长的最大引擎。

其实，陌陌直播以及其他直播平台，或许现在是女主播们撑起了它们的市值。但就陌陌来说，它的未来还是有很多故事可以讲。

直播带来不只是营收暴增，而是视频社交战略的进一步落地。今年8月，陌陌升级到7.0版本，加入了时刻功能，允许用户在动态中发布10秒内且阅后即焚的短视频，最近7.1版本又升级了时刻加入了变脸。除了时刻和直播之外，陌陌动态中也支持短视频。当然，这些新功能用户是否买账，还需要时间继续检验。

或许对陌陌来说，最想为用户打造的是视频+兴趣+LBS+社交的“四位一体”体验，而不是直播，直播只是其视频战略的一部分。

陌陌创始人唐岩在三季度财报电话会议里也印证了这一点。他说，我们在直播业务上取得的成功使我们有机会在视频、社交和泛娱乐行业进行更深入的探索，通过将视频元素深入整合到陌陌的主要社交场景中，并为用户提供更多的娱乐内容。他将陌陌设定的长期愿景是“在中国泛社交和泛娱乐行业扮演一个非常重要的角色”。

另外，不能否认，拥有3亿用户的陌陌，已经是一个天然的用户流量入口。现在，移动互联网对用户的争夺已经进入下半场，即用户时间的争夺。而陌陌利用自身的流量入口，除了落地视频社交，或许移动营销也是它的一个重要未来。要知道，所有社交产品一直竭尽想学习的对象Facebook，目前它的90%收入就来自移动营销。

而对于陌陌来说，始于社交，火于直播，那鼎盛于哪儿呢？亦或是已到鼎盛？现在，这个外界无法解读，只有陌陌在未来才能给出答案。

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