从今年11月开始，关于恒生电子等企业将入股国安的消息就甚嚣尘上，外界似乎又嗅到了“关联企业”的味道。

按照恒生电子的股东投资关系来看，其第一大股东是杭州恒生电子集团有限公司，而该集团的大股东浙江融信背后就是蚂蚁金服。

而蚂蚁金服的最大股东是杭州君瀚，四大股东之一就是马云……尽管有些错综复杂，但顺藤摸瓜不难发现马云对于蚂蚁金服抑或恒生电子的重要性。

但按照足协俱乐部转让规定第17条：重要股权转让以及俱乐部之间是否存在关联关系，将根据实质重于形式的原则进行认定。

尽管工商总局公开的信息显示，恒生电子、蚂蚁金服与阿里巴巴在法律上并无任何关系，但从“从实质重于形式”的角度，恒生电子（蚂蚁金服）此番入股国安确实触碰了警戒线。

为了国安的增资扩股，马云第一次来到中国足协，而他此行恰恰却向外界证实，这桩潜在的入股行为确实与他和阿里巴巴撇不开关系。

马云为了2000元知恩图报？

据澎湃新闻记者了解，从23日下午2时开始，马云和蔡振华的会面持续了1小时10分钟。马云没有和足协讨论什么是关联关系，也没有就关联关系做出澄清，相反，他开门见山表达了自己就是想要为国安注资的想法。

关于为什么注资，马云表示在他当年非常落魄的时候，国安方面相关人士曾经给予他帮助，本着知恩图报的思路，如今国安需要资金，他责无旁贷。

而据《体坛周报》报道，国安相关人士当年对于马云的“帮助”实质就是2000元钱。

当然，质疑马云与国安的私人情谊或者收购动机并不合适，但眼下最关键的问题依然在于，这个双方都想竭力促成的交易是否违规。

对于被质疑“关联企业”，马云不是第一次了。

2015年年底，苏宁集团完成了对江苏舜天足球俱乐部的收购。这桩收购前，据新华社报道，阿里巴巴集团与苏宁云商集团股份有限公司2015年8月共同宣布达成合作。

根据协议，阿里将投资约283亿元参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。

同时，苏宁云商将以140亿人民币认购不超过2780万股的阿里新发行股份。

而早在2014年6月，阿里集团收购了恒大足球俱乐部50%的股权，2015年11月恒大淘宝足球俱乐部新三板挂牌前，阿里和恒大对股权进行了重新分割，现在恒大持股60%，阿里持股40%。

很显然，恒大、苏宁两家俱乐部因为阿里的原因，已经有了关联俱乐部的嫌疑。

但在和蔡振华的对话期间，马云本人似乎对足协的转让规定和具体条款并不清楚，一起参与谈话的中信董事长常振明席间也说话很少，只是希望能够和足协更多一些沟通，了解足协在此事上的态度与相关规定。

足协的规定存在天然漏洞

的确，马云和中信方面在俱乐部转让范畴存在不专业，但同样不能回避的是，中国足协的转让规定也存在模糊区域，有让人钻空子的漏洞。

在转让规定中，强调不得同时控制两个以上的足球俱乐部，但对于何谓控制以及具体的持股比例都没有明确量化的条款。

目前马云通过阿里巴巴间接持有恒大2.9%的股份，马云本人的阿里巴巴占股比例也不过7.8%。光从法律角度看，能说马云控制了阿里巴巴、控制了恒大俱乐部吗？

这里我们也要看一下国际足联的相关规定：只要同时拥有不超过俱乐部5%的股权，就不属于关联。如此看来，马云一方的确也有叫冤的资格。

另一方面，既然没有在占股比例上做出规定，中国足协谈论的关联仅仅在于当事人和企业之间的联系，那么此前阿里巴巴和苏宁的关系作何解释？

既然当初足协对此没有异议，那么回到国安的问题上，足协表现的极为敏感似乎显得厚此薄彼。

国安的增资扩股能完成吗？

现在距离2017年1月10日向足协递交股改材料的截止日期越来越近，但马云和蔡振华的谈话看上去并未解决任何实质性问题。

足协已经表示会根据会议反映的情况进行仔细的研究，但到目前为止，足协口头认为恒生电子（蚂蚁金服）入股国安存在“关联”嫌疑依然是能够看到的最真实情况，这意味着国安的增资扩股将面临夭折的危险。

在此前曝光的消息中，如果股改顺利成行，中信的持股比例可能降低到36%，新加入的恒生电子和IDG合伙的西藏投资公司各占36%和28%的股份。

但现在国安不得不面对“阿里系”出局的可能，在时间如此紧迫的情况下，国安此前几个月的努力会落个徒劳无功吗？

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