近日，首届中国金融科技创新大会暨第十届中国互联网金融年会”在京举行。本次年会由中国互联网协会、中国网络空间安全协会、中国电子金融产业联盟、中国互联网协会互联网金融工作委员会共同举办。

中国工商银行金融市场部资深经理周永林发表演讲，对有关央行数字货币实现模式等相关问题进行了探讨。

数字货币及价值

全球发现600多种数字货币，总市值超过120亿美元，比特币占总市值87%。有鱼目混珠众多。从投资或是投机角度来看，比特币2013年开始受到社会的广泛关注。

从投资的角度可看第二点，2015年和2016年把黄金、比特币、原油、美元和人民币汇率作一比较，2015年黄金是下跌10%，比特币是37%，原油是下跌30%多，美元是2015、2016都是涨的，人民币兑美元2015年、2016年微跌。2016年黄金、比特币、原油、美元都涨，比特币涨幅最大。人民币的数值越高说明贬值，贬值趋势跟比特币是一致是，因为根据统计分析， 90%左右是中国投资人在交易。

比特币发明之前，金融业已是一个高度信息化的行业。货币以及支付系统已经基本实现电子化。货币形态一个是现金，还是实物没有电子化，另外就是银行的存款。二维码支付等都是电子化的货币，最终通过银行存款帐户实现。准备金帐户的存款不是很与民生相关，但也是央行货币，电子货币形态，只是用于银行间清算。从严格上来讲，银行存款不算央行货币，是银行发行的借据，银行一倒闭不能100%拿到存款，所以会出现存款保险制度。

货币有两样东西没有变，尽管电子化发展这么快，有了电子支付等。

一个是支付体系架构，跨行、跨国支付相当复杂。人民银行开发CIPS，但只是人民币的跨境交易系统，也还是要通过商业银行为客户提供支付服务，现在的多层级、中介化支付体系架构，没有多大变化。另外一个没有变的是实物现金，没有实现电子化。

现有多层级的中间化制度体系架构，有些不足。费用高，汇路很长，系统复杂，风险比较大。还有它无法满足普惠金融的需要。现在全球20亿人没有银行帐户，得不到金融服务。有银行帐户的，但是Underbanked，金融服务不足。中国中小企业融资难、贵，就是金融服务不足。

另外就是实物现金本身是有些特殊点，现金是央行发行属于央行货币，比银行存款更安全。第二现金交易不需开银行账户，不需身份核查，也没有像汇款还要审查资格，看看反洗钱反恐怖融资审查。但是对现金是不需要。所以现金是很多弱势群体唯一的支付结算工具和价值贮藏手段。现金的特点是P2P，我直接支付给你，不需经过复杂的支付清算体系。还有是匿名性。比特币诞生，很大程度上是要创造一种能够在互联网上使用的现金。所以中本聪要建造一种点到点的电子现金系统，不需通过金融机构，就能够把现金在网上转。

货币，有很多的定义。有的只要能够用来购买物品服务的，偿还债务的都叫货币。货币也是一种特殊的借据，但是大家都愿意接受的借据。过去说货币是记帐单位，交换媒介、价值储藏手段。这里一个“信任”是货币关键要素。因为相信所以用。

有人将货币定义成一种社会的机制，为缺乏信任的社会成员之间开展交换，提高了一种解决手段。有了它可交换了，原来交换很困难。所以从这个角度来说，比特币数字货币，美元法定货币都是货币，因为使交换更方便快捷。

货币可分为私营货币和法定货币，央行发行的是法定货币。比特币是网络社区发行，所以是私营货币。数字货币，是一种基于区块链或分布式支付体系的货币或者是交换价值。是在区块链体系下，作为价值交换的价值，把它叫做数字货币。所以不是基于区块链的可以不是数字货币。这样比特币是一种数字货币，但更是一种新的支付体系的架构。各国央行看中是比特币背后的支付体系架构。数字货币包括私营数字货币和法定数字货币。

央行数字货币的实现模式

法定数字货币就是央行数字货币，比较一下私营和央行数字货币，央行数字货币是政府发行。私营的是公司或者是网络社区。央行发行的数字货币一定是和其他的央行货币是等值1:1或是固定比例。但比特币不一样。据供求关系，还有就是货币的数量，央行控制货币数量。私营数字货币是由程序控制。比特币发行总量是固定的。常规的理解说比特币是没有内在价值。它的内在价值我理解是来源于协议，比特币系统是一套协议，对这套协议的信任，相信它。相信将来会有很多人用，并且能很好地运转，这就是它的价值来源。

法定货币因为相信这个政府，政府倒台就不会用了，是一个价值的来源。数字货币的特点跟现金是类似。比特币不需审查，没有中介，且是全球可达，价值来源于对它的信任，大家都很关心比特币的价值，大众首先认为是一个全新设计理念，摆脱中心化的控制，摆脱银行、交易所等控制，实现自由支付，是理想主义。另外作为新的投资类别进行投资和投机。美国把比特币作为大宗商品，跟黄金、石油等合规一类进行监管，的确可看作是大宗商品。

中央银行关心的区块链是提供了一种全新的资产（包括货币）持有和交换的机制，有可能为现有支付体系提供不一样的解决方案，为央行发行自己的数字

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