12月8日至10日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出，改革开放政策要激活发展动力。要抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制。

12月13日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委(扩大)会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署证监会系统贯彻落实工作，确保注册制改革平稳落地。

选股逻辑

当前，我国证券市场的发行制度是审核制，天然带有强监管、高门槛的属性。相关股票的发行受制于监管，企业在市场上融资难度较大。

因此，即将全面实行的股票发行注册制是我国资本市场的一次重大改革，必然会对今后的资本市场带来巨大的影响。

至于具体会带来哪些影响，网上相关的评论已经很多。基本上，相关影响都会参考已经推行注册制的成熟市场，如美国或者香港的证券市场。推行注册制下，其信披更透明、常态化退市，市场的马太效应也更明显等方面。小编觉得没必要再次展开累牍。

这些都是我们普通投资者对本次改革的殷切期望，希望能且行且近。

那么，除了宏观层面的影响，注册制的全面推行，在具体的操作层面，会有哪些投资机会？

小编觉得，注册制的全面推行，是二级市场的普通投资者曲线参与一级市场的投资机会。

根据创业公司的成长过程，其融资路线一般概括为：天使轮、VC阶段、PE阶段、PRE-IPO阶段。

当然，还有为创业公司与投资公司提供服务的企服生态又包括了提供项目与资本匹配的FA财务顾问（Financial Advisor）、提供上市辅导的IB投资银行（Investment Banking）和提供公关与线上线下创业活动的行业媒体等。

天使轮阶段

相关的主体有：创业孵化器、天使投资基金等。

随着我国经济与科技的发展，以及美国创业模式的引进和相关双创政策的鼓励，全国各地的创业孵化器曾遍地开花，一二线城市基本都有上百家创业孵化器，也涌现出了诸如奇绩创坛这样的优秀品牌。因创业涉及的产业链甚广，其服务生态非一般公司所能搭建，因此大部分的创业孵化器运营到最后还是回归到了以收租为主的原始模式。

上市公司中，张江高科所运营的895创业营，表现还是值得关注的。

根据公开资料：自2015年推出以来，已累计举办了十季。截至目前，已有来自集成电路、生物医药、智能制造、互联网+的2370个项目参与895创业营、有306个项目入营、60%的入营项目通过895的平台对接到了产业上下游资源、拿到了新一轮融资。其中有13个项目获得了张江高科投资平台的直接投资，20家企业已启动未来三年的上市计划，2家企业已报科创板。成果还是非常不错的。

当前张江高科当前给自身的定位为科技投行。其上市主体所运营的张江高科技园区，齐聚了一大批生物医药以及集成电路或者软件行业的优秀公司，张江高科利用其自身的创服产业链优势在其成长过程中给予支持。

天使投资作为初创企业获取资本支持的开始阶段，当前的发展还是比较成熟的，也涌现出了不少优秀的天使投资机构。如创新工场、英诺天使基金、明势资本、梅花创投、天使湾创投等等。不过上市公司旗下天使投资做的好的基金，暂时还没有发现。

VC/PE阶段

进入该阶段的创业公司体量开始变大，发展的路径也变的清晰，成长所需要的资金也就更多了。

经过多年的发展，我国VC/PE市场已经到了相对成熟的阶段。上市公司一般通过持有VC/PE机构的股份，涉足一级市场。如电广传媒之于达晨创投、大众公用之于深创投、钱江水利之于天堂硅谷、城建发展之于中科招商。

当然，也有VC/PE机构通过借壳等方式曲线上市的，如四川双马之于IDG；或者上市公司实控人热衷于股权投资的，如昆仑万维；也有以创投或者股权投资作为主业的，如九鼎投资、力合科创、鲁信创投等。

IB投行业务

关于注册制对证券市场的影响，被提及最多就是利好券商。但在小编看来，无论是当前还是接下来全面推行注册制后，整个市场的资金总量是相对恒定的。也许注册制能带来更多的上市股票，但1000块钱买1只股票与买10只的成交量是一样的。

而且注册制下，退市常态化，资金会更倾向投资质地优良的好公司而规避差公司以免触雷。间接改善了当前炒垃圾股的投资环境，客观上好像更容易拉长持股周期。对靠收取交易佣金为主要收入来源的券商而言，影响是否真是利好，也许可以打个问号？

不过，对于有IB投行业务的头部券商而言，注册制加快了相关公司的上市进程，对其上市辅导等业务，的确有肉眼可见的大红利。如中金公司、中信证券等。

概念股

关于概念股

概念股，是主题投资在操作层面的体现，为主动型交易策略。为了实现相关预期在投资层面的操作，通常我们为其选定一个主题，再将符合条件的股票与之关联，赋以主客观权重，形成投资策略。

如某商中证白酒指数分级证券投资基金是以白酒为主题的投资策略；某欧医疗健康基金是以医药产业为主题的投资策略。

也可以横跨多个主题，构建综合策略，如某夏经济转型股票基金，则是将处于行业拐点的一揽子股票纳入其中。

至于是采用单主题还是多主题策略，并无定式。每个人都可以在实际交易中，进化出适合自己的交易系统。

优化投资策略，做自己的基金经理！

关于小编

80后，07年入市，业余股票投资者。

曾痴迷于技术分析，有过极短的非知名私募操盘经历，但在寻找交易圣杯的过程中屡战屡败。直到接触主题投资，仿佛找到了交易的快乐与投资的价值。

特别声明

投资是一场孤独的修行。在日常选股过程中，小编觉得收集与整理的关于概念股的信息也许值得分享与共享；且期盼着如果通过概念股网这一窗口能接触更多的概念股爱好者，然后大家在可以一起互通有无、共同进步。那么，概念股网就有了成长的意义。

但相关股票信息的呈现仅做交流之用，切不可直接作为入市依据；相关信息也基本来源于网络，无法对真实性负责。

投资决策请一定要建立在独立思考之上。