最近读到一篇我认为很有趣的文章，我想有一部份的读者会喜欢。虽然文章内容和投资没有直接相关，但我觉得其中有些想法很适合我们这些在投资界的朋友。任何在事业上偶尔需要深入思考的人同样也适合来看这篇文章。

这篇文章是“Why Walking Helps Us Think“。就像你从字面上翻译的意思一样，文章的内容正是在叙述散步的好处。我不确定文献上是不是真的有提到散步相关的益处，但是我可以很确定的说，散步这项活动真的对我的投资流程有很大的帮助。

散步和创造性思考

我非常沉浸在这篇文章中，因为我就是一个每天散步的人，有时候一次还会走上好几个小时。以前我的日常运动是跑步，是这几年才开始频繁的散步。我有时候还是会去跑步，但是我渐渐发现散步的乐趣，以及它能让我更容易地完成“有品质的思考”。因此我认为，散步对我来说已经不只是一项运动，而是一项投资活动了。

经过几个小时的研究后，包括阅读年报、计算，和坐在办公室裡思考，我发现这时去散步会帮助我釐清前面做的工作和想法。

基本上，我一直认为成功的投资是在安静的环境下进行的，相较于纷杂，唯有在宁静的环境下才能帮助思考、沉思和观察。我也是一个喜欢喧嚣事物的人，但是投资是一个必须勤奋工作、思考并实际行动的工作，在基础工作做完之后，也必须自己去承担之后的结果。

巴菲特、蒙格、阿基米德

投资结果，也就是一个投资人努力后的报酬，通常无法被精准归咎于特定单一的动作。许多人很容易将事情想成：”如果我做了Ｘ，那我就会得到Ｙ的结果“。的确，成功的投资者需要努力的研究，但是他也同样需要细心、纪律和最重要的，愿意用现在勤奋的工作换取将来可能实现的报酬，而这份报酬可能好几年后才会实现。

巴菲特和蒙格也常常说谈到这个想法。巴菲特曾把ＩＢＭ过去50年的年报读过一遍，然后有一天，当他坐在办公室整理脑中的思绪时，他突然地就对ＩＢＭ产生了之前从未有过的深刻见解，这个见解随后使波克夏对ＩＢＭ投资了$110亿美元。巴菲特也说，用特别股和权证去投资美国银行的点子也是他坐在家中浴缸时想到的。

（有趣的附著：阿基米德在浴缸中并没有想到那间希腊的银行被低估了，但是在浴缸中，他第一次发现自己在浴缸水面下的身体体积，就等于从浴缸溢出的水的体积。）

 

回到巴菲特，在想到投资美国银行的点子之前，巴菲特也已经把美国银行和它前身加总50年的年报读过一遍了。这些事前的工作必须是在无法得知最终结果的情况下进行的。而这些工作的基础常常是要花大量时间思考建构而成的。

虽然我不知道巴菲特、蒙格或是阿基米德是不是花了大量的时间散步，但是我敢肯定他们一定花了大量的时间在安静的地方思考，不管是在浴缸裡或是其他地方。

安静思考的重要性

现在很少听到有人提倡要在安静的气氛中思考这个想法。问题就出在，要成为成功的投资者，我们的行为和其他行业的行为其实是不一样的。在其他行业裡，你的拼劲和努力通常会得到回报，而且常常马上就得到。但在投资裡却不同，在这裡，除了需要勤奋的研究、不犯错误，你还必须愿意去等待不知道以何种形式、不知道什麽时候才会实现的报酬。对大多数人来说，这实在太难掌握了，我认为这也是为什麽许多人的绩效会如此地差。但是其问题的本质却是如此的简单。

就像我以前所说的，我认为个别投资人和一些小额基金经理人有非常大的优势，如果他们好好利用这些优势，他们的绩效将可以超越其他大基金经理人和市场中大多数的投资者。

当然，还有很多价值型投资的原则是很重要的，以及一些必备的条件，像是勤奋的工作、投资技巧，和比较不那麽重要的一定程度的智力。但是我认为和勤奋工作同要重要的（甚至比智能程度更重要的）就是要做到下面两件事情：