《时代周刊》专栏讲述对冲基金Derwent Capital Markets利用推特作为市场风向标的古灵精怪招。

第一步:广泛加关注

你要是想靠看推特这个微博类王牌网站来预判股市走向,挣大钱的话,大量阅读推特状态是必须的么叫“大量阅读”? 本月伦敦新发行的对冲基金Derwent Capital Markets的答案是:一周读一亿条。他们的研究显示,这么做切实有效。

这个基金的管理者逛推特并不是为了在网站上寻觅股市投资妙招或是企业内部人士透露的内幕消息。其实他们并没有把关注重心放在经济,股市类推特状态上。相反,他们看微博只是为了大致估计推特用户的心情状态,并由此猜测股市的涨跌。 这支基金和他的创建人Paul Hawtin向外界传达的信息是:　那些投资者通常关注的信息(诸如经济数据,公司利润,市盈率等等)并没有人们想像的那么重要。

这看似荒诞的理论其实并非无忌之谈。几年前,一项类似的研究显示,晴天股市的表现通常比阴天好。　这背后的逻辑是,　好天气给交易员们带来好心情,而这便促使他们对市场资讯做出积极的反应。　归根结底,市场资讯是什么并不重要——投资者需要预测的恰恰是市场和交易员们对资讯做出怎样的解读,采取什么应对措施。这其实正是Derwent Capital Markets的策略。只不过他们观测的不是天气,而是推特用户的心理状态。

Derwent Capital 采取的推特策略的理论依据是印第安纳大学行为经济学教授Johan Bollen做的研究。Bollen发现推特上反应出的用户心情和股市的上跌呈现紧密相关。推特用户们普遍显得高兴而冷静时,接下来几天股市几乎都呈上涨趋势。 而当大家都心情低落时,接着几天股市就很可能下跌。据此, Bollen总结道, 在推特状态反应出大家心情普遍放晴时,投资者就应该买入,相反,当微博状态显得普遍低迷时,就应该卖出。这样,投资者就能抢得先机,实现盈利。Derwent正是这个策略的实例。

第二步:　透过状态看心情

每周一亿条的阅读量,不用特别的浏览及识别系统,怕是辛勤的员工也吃不消。 Derwent采取的流程是:先通过一个特殊的数据处理器,获取一亿条推特状态,　把他们输入电脑,然后采用Bollen教授发明的情感识别系统为每条状态背后的心情状况打分。这个系统根据状态的 冷静度,警惕度,关键性,明确性,慈爱度以及高兴度这6个指标给每条状态综合打分。将这一亿个得分相加,所得的数据便可用来衡量推特用户群的普遍心情。Bollen教授拒绝透露具体哪些关键词语或表达会影响得分高低, 但在今年早些时候发布的研究报告里,他给出了几个简单例子: 诸如 “没什么比舒舒服服的洗澡,剃须,理发更美好的事了…大爱” 这样的状态会得高分；如 “虽然她不值得我流泪, 但我还是哭了”这样的状态会得低分。。

这就显出了这套理论的问题。 因为有人(尤其是青少年)在微博里抱怨自己的情路不顺,悲情分手而决定出售股票看上去实在有点不靠谱。你可能会反驳说, 个别分手状态与1亿条的庞大基数相比不值一提。那你可以想想,那些影响大众心情的事件—— 如迈克尔杰克逊的死讯—— 会带来怎样的影响呢。一个流行歌手或是娱乐圈明星的死, 真的能拉跌股市吗?

无论读推特是不是能帮投资者挣大钱, 有对冲基金敢于采取这样的策略,就足以重新点燃 有关“群众智慧”论的激烈讨论。在20世纪和21世纪中期, 大家都相信,总体上,就对股票和债券估值而言,市场往往比个人准确。市场常常能预测选举结果,甚至是恐怖袭击事件。 然而,最近的这次金融危机基本推翻了这个理论。 我们现在意识到, 把我们引向本次金融危机的市场其实做了不少错误评断。

我联系了几位曾经质疑 “群众智慧”论的经济学家和学者,令人惊讶的是,他们都对推特投资策略表现出很大的兴趣。他们并不认为Derwent的策略很荒诞。Bollen教授自己曾进就是“群众智慧”论的支持者。所以也许群众的确是有智慧的,只是我们一直没有听懂群众向我们传达的信息。无论如何, Derwent Capital对社交媒介的运用都引起了人们对市场运行的根本机制的好奇。为了能最终解开这个谜团,我真心希望希望Derwent基金能够走得远些。