“过去的绩效不代表未来”，这句话是很多人都经常会听到的，也是主管机关要求各种投资商品若出现在媒体广告上需要标示的警语，但这个警告并没有达到太多的效果，许多人依然是依靠过去的绩效在挑选投资产品，就像是香烟盒上的“吸烟有害健康”一样，想抽烟的人依然是会继续抽烟的 。

美国的感恩节(Thanksgiving)，很多家庭都会来上一顿丰盛的火鸡大餐，《黑天鹅效应 》的作者Nassim Taleb认为，如果投资人仍然还是相信过去的绩效会代表未来，那么想一想感恩节的火鸡吧！他在《黑天鹅效应》这本书中提到：

“请考虑一只每天有人喂食的火鸡，每一次的喂食，都让这只禽鸟确信，这个友善的人类，会为了这只火鸡最大的利益而来喂食它，这是这只火鸡生活中所不变的法则，直到感恩节之前的星期三下午，某件‘意想不到’的事情会发生在这只火鸡的身上，这才改变了这只火鸡的信念…. ..所以，我们如何能从过去的既有知识去了解未来呢？……..火鸡问题可以化为任何喂你的那只手可能就是扭断你脖子的那只手这种状况的通则。”

处在金融市场中的投资人就好像那只火鸡一样，往往是单靠过去的资料所得到的结论，就天真的认为未来的一年，三年甚至五年都会是如此，这也是为什么金融市场的预测总是会不准，黑天鹅事件总是会不断的出现， Nassim Taleb说金融市场中充满着许多的变数与未知的不确定性 ，这就好像是一只火鸡一生中所经历的1001个日子一样(下图)，经过了1000个美好的日子之后，却在第1001天的时候，一个完全没料到的巨大变化发生了！而且下面这个图适用于很多事情上面： 一本书籍的销售量，一个人的社会地位，你的血压情况，你的个人所得，股票的股价 …等等都可能会是如此 。

火鸡的1001个日子

从火鸡身上学到的投资理念

我们再对比看看1994-1998年当时发生的长期资本管理公司(LTCM)破产事件，是不是很像呢？这家集合了华尔街菁英与诺贝尔经济学奖得主的梦幻组合，在开始操作的前三年获得的巨大的投资绩效，投资人争相捧着资金请求该公司帮忙投资，结果都成了最终被宰的火鸡，所以不要被过去的迷人绩效所蒙蔽了，火鸡已经告诉你了： 过去的绩效并不代表未来！