本周看法：本周最令人关注的是上周五工信部等发布的《关于2016年度、2017年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》 ， 是对“双积分” 政策的一个补充，首次明确2016-17年油耗积分纳入考核，政策力度严于预期。我们预计一方面传统车企会加速转型新能源，另一方面，新能源积分交易将从2018年开始， 预计规模在20多亿。 因此，从市场情绪面上利好新能源产业链， 尤其是涨价预期很强、 与锂、钴、镍相关的上游电池材料个股。长城汽车的油耗负积分压力最大，理论上需要购买5-10亿元的新能源积分，占2018年利润的5-10%。我们认为从2018年开始，长城汽车产品结构调整到位，而且新能源产品陆续上市，股价回调或带来很好的买入机会。10月份， 重卡产业链受环保政策、重要会议召开的不利影响， 目前我们认为负面影响是短期的，重点关注新增订单变化。

上周回顾： 本周申万汽车板块下跌3.86%， 落后沪深300指数3.13个百分点。 消息面利空大于利多。 一是特斯拉3季报电话会议上， 公司承认Model 3产量爬坡低于预期，中国工厂建设不会早于2019年， 带动特斯拉题材股全面下挫；二是10月重卡行业销量数据出炉， 同比增速34%至9.3万台， 略低于我们之前预期的10万台左右，重卡产业链出现明显回调； 三是刚刚过去的3季报， 多数乘用车企业业绩表现不如预期，如长城汽车、长安汽车、上汽集团， 乘用车板块表现不佳。

一周行业数据： 11月上旬，各品牌车型询单量呈现分化走势， 大型SUV走势明显强劲。自主品牌方面， GS8询单量环比略有下滑， VV7、 VV5增势强劲， VV5询单量已逼近2.5万台。合资品牌方面，汉兰达、冠道热度不减，其他车型关注度多数环比下滑。

本周新股: 璞泰来(603659.SH)于近期上市， 这家生产和销售锂电池材料和设备企业，下游客户覆盖了ATL、 CATL、 LG、三星SDI、力神等主流电池厂。2016全年和2017年前3季度，公司分别实现归属于净利润3.5亿元和3.2亿元，同比增长256%和68%。 公司凭借良好的客户资源、产品布局，预计2020年前业绩仍在快车道。 建议重点关注。

风险提示： 车市价格战加剧、 新品销售不及预期。